CPI超预期一季度加息压力骤增

发布时间：2021-01-07 20:04:26 阅读：次来源：木盒厂家

国家统计局昨日公布了2009年经济数据，经历了国际金融危机的严峻考验，在去年宽松货币财政政策的支撑下，2009年GDP成功“保八”，实现经济的总体回升。分析指出，2009年经济数据基本符合预期，经济复苏对股市有一定的提振作用。但由于12月CPI超预期，令经济向好与通胀压力并存。

上月CPI上涨1.9%超出预期

统计局数据显示，去年GDP按可比价格计算，比上年增长8.7%，增速比上年回落0.9个百分点。其中去年一季度增长6.2%，二季度增长7.9%，三季度增长9.1%，四季度增长10.7%。分产业看,第一产业增加值35477亿元,增长4.2%;第二产业增加值156958亿元,增长9.5%;第三产业增加值142918亿元,增长8.9%。

此外,CPI全年同比下降0.7%,PPI同比下降5.4%。其中,城市CPI下降0.9%,农村下降0.3%。CPI从11月份开始同比涨幅由负转正,当月上涨0.6%,12月份上涨1.9%。全年工业品出厂价格下降5.4%,12月份由负转正,当月上涨1.7%。全年原材料、燃料、动力购进价格下降7.9%;商品零售价格下降1.2%。

国家统计局局长马建堂昨日介绍道，2009年是新世纪(002280)以来中国经济发展最为困难的一年，面对百年不遇的国际金融危机和极其复杂的国内外形势，由于坚持实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，较快扭转了经济增速下滑的局面，率先实现了国民经济总体回升向好。

市场担忧引发更多调控措施

业内人士认为，12月份CPI涨幅略超预期，市场普遍担忧，12月份CPI上涨可能引发央行出台更多调控措施。前日市场就已传言，央行可能在经济数据出台后加息，对此，中银国际首席经济学家曹远征表示，央行是否加息取决于实际通货膨胀率。在目前情况下，CPI涨幅超过2％即意味着实际利率为负数，也即意味着央行可能选择加息。但曹远征同时表示，由于天气因素，短期内CPI上涨可能会超过2％，考虑到季节性因素，央行不加息也是正常的。预计2010年中国经济增长将前高后低。因为去年GDP增长为前低后高，所以从同比数据来看，今年GDP增长将前高后低，全年预计增长9％左右。

还有报道称，1月份前半月新增信贷已突破1.1万亿。对此，曹远征表示，这是由于多数银行贷款为一年期，导致去年1月份的天量放贷（达9000亿元）大量到期，进而使银行被动放贷从而出现新增信贷猛增的情况。

一季度加息可能性大增

业内人士认为，经济数据基本符合预期，但12月份CPI超预期，表明通胀压力犹存，预期一季度加息的可能性较大，2~3月或加息27基点。

广东省社科院产业经济研究所副所长黎友焕认为，经济数据基本在预期之中，唯一需要观望的是中央对房地产的调控政策。黎友焕称，原来预测在第二季度末或第二季度中加息，但现在将加息预期提前到3个月后，从经济数据看一季度有加息的压力。

中金公司宏观经济分析师邢自强表示,经济数据环比增长将提高一季度加息可能性。GDP增速8.7%好于市场预期，以此数据倒推，第四季度GDP增速超过10.7%的预期，可以说明经济增长速度加快。同时根据数据分析，12月CPI同比增长1.9%，CPI环比增长超过1%，通胀预期加强。基于以上原因一季度加息可能性进一步加大。

不过，黎友焕表示，有加息压力不一定非得要加息，因为经济发展的变化很快，央行已经连续第五周资金回笼，准备金率的上调效果已经在股市房市体现出来。加息也可能在一季度数据出来再进行调整。野村证券最新研究报告也指出，鉴于经济强劲复苏而且CPI通胀上扬，预期管理层会出台进一步的紧缩政策。但在CPI通胀不构成实际威胁的情况下，相信政府仍将保持温和的、有步骤的政策紧缩，经济不会因此而出现硬着陆。

对于加息的力度，野村证券也认为，预期未来2~3个月里CPI通胀将继续快速上扬，有可能在2月份或3月份达到3.0%，这或会促使央行在2月份或3月份加息27基点，以免实际存款利率跌破0，这与不少业内人士预期一致。

黎友焕同时认为，加息对股市来说不一定是利空消息。因利息的调控作用比较大，加息要考虑很多问题，进一步加息会使得境内外利差加大，致使热钱流入内地的股市房市，因而加息对股市不一定是利空。