消费概念受青睐顶新国际获伊藤忠商社700亿日元投资

消费概念受青睐 顶新国际获伊藤忠商社700亿日元投资转载cyzone导语： EZCapital统计数据显示，2008年11月，在获得投资的企业中，涉及金额最高的案例均来自战略投资事件，以11月23日日本著名综合贸易公司伊藤忠商社700亿日元（约合49.21亿元人民币）的资本加

EZCapital统计数据显示，2008年11月，在获得投资的企业中，涉及金额最高的案例均来自战略投资事件，以11月23日日本著名综合贸易公司伊藤忠商社700亿日元（约合49.21亿元人民币）的资本加入的方式获得中国食品巨头顶新国际集团20％股份的投资事件为首。

顶新获伊藤忠商社战略投资外资青睐消费概念

EZCapital分析师华晶认为：机构的投资行为比以往谨慎了很多，有个形象的比喻，现在是创投机构的买方市场。对需要融资的企业而言，目前也是对各行业进行清洗整顿的时机，因此兼并收购、战略投资的案例并没有大幅度的减少。对创投机构而言，现在也是梳理已经投资企业的关键时刻，趁金融风暴的时机对已有的投资取其精华弃其糟粕。

在目前的状况下，中国创投市场外资基金的募集热度明显低于本土创投基金的募集，特别是国内发达地区，如江苏、浙江，大量的民间资本涌入创投领域。机构现转向投资风险低、收益稳定的民生消费领域，如餐饮业、医疗业、教育行业，同时依然关注节能环保行业、能源产业。

据报道，此次入股案是由康师傅控股（0322.HK）董事长魏应州以及顶新集团董事长魏应交促成。据伊藤忠商社发言人透露，伊藤忠将从明年1月开始从顶新集团的创始人家族购入一部分该集团股份，并于5月接受第三方定向增资，预计出资比例将达20％，投资额总计达700亿日元（7亿美元）。该发言人还表示，此举是为了更好地拓展国际业务。交易后，伊藤忠将取得一席董事席位，进入顶新集团的决策层。

对于顶新集团此举的意图，有说法是：魏氏四兄弟希望借此机会引入战略合作伙伴，逐步摆脱家族企业的经营形式。对顶新来说，旗下饮品与方便面已非常成熟，乳业板块却一直发展滞后。顶新在大好形势下向伊藤忠出让20％的股权，最大可能是为了积极扶持味全公司在中国的全力发展。

据悉，仅一天后，第二笔交易出炉。顶新集团拿出2.8亿美元向日本合作伙伴——朝日啤酒及伊藤忠的合资公司AIB购买康师傅饮品控股有限公司9.999％股权。购买前，顶新与AIB各持有康师傅饮品的半数股权。

西南证券食品行业研究员李葳说：伊藤忠商社与顶新集团复杂的股权关系是常见的普遍现象，资本运作的主动角色是顶新集团，伊藤忠商社与PE、VC投资目的不完全一样，伊藤忠商社是世界500强之一，2007年销售收入达224亿美元，是世界最大的贸易企业，有能力投资，而且将有实际上的业务合作，欧美食品市场比较成熟和饱和，相比之下，中国食品行业不成熟，空间大，而且企业数量多，基本属于无序竞争，自然行业利润低。另发现，中国食品行业是外资进入程度较高的行业，外资主要是看好消费品业有广阔的发展前景，市场潜力大，国外企业通常又有经营管理经验。

谣言困扰康师傅香港股价无不良反应

股权转来转去是否有什么内幕？对于上述两项交易是否存在关联？康师傅控股相关负责人士没有给出具体的答复。业内人士认为：查阅康师傅控股公司公告，披露关联方交易——转让康师傅饮品9.999％股权，避免投资者误解，其实关联交易也并不都是不好的。

转让完成后，加上此前已有的50％股权，顶新终于获得康师傅饮品绝对控股权。康师傅饮品为康师傅控股的间接附属公司。朝日啤酒株式会社及伊藤忠商事株式会社则分别持有AIB的80％及20％权益。康师傅控股有限公司股票在香港联合交易所有限公司上市及交易。分析人士表示：上市公司大股东回购自己的股份，增持股权，可以加强控股权，原来50％的比例对日常经营不利。

招商证券食品饮料行业研究员王晓涤对记者说：有投资者担心公司通过这种运作方式赚差价，康师傅控股CFO表态主要是因为引进国际投资者，对管理方面进行改革，对公司经营没什么不好的影响。

据了解，4年前，康师傅将旗下13家饮料子公司剥离，成立康师傅饮品，康师傅饮品全资拥有上述公司全部权益。AIB当时以3.848亿美元的现金收购康师傅饮品50％股权。

康师傅饮品是目前康师傅控股旗下最赚钱的部门。但2007年矿物质水市场占有率第一的水王康师傅饮品最近麻烦事缠身，11月7日，康师傅饮品控股有限公司发布郑重声明，后又于12月3日，康师傅严正声明：近日有个别媒体对康师傅饮用矿物质水的产品质量与客诉问题，以《不明气味缠住康师傅》、《揭开矿物质水五大悬疑》、《一场不对称的博弈》为题进行质疑及报导， 其内容基于不当或失实的臆测与假设。 这种谣言很久了，质疑矿物质水产品广告中标示''选用优质水源‘， 分析人士透露：据悉是竞争对手专门雇佣一个公关公司炒作，水源应该没有问题，而且在香港的股价也没有不良反应。她对公司股价看好，虽然估值偏高了，20多倍的市盈率，但业绩增长还好。

3季度，康师傅方便面业务增长33％，比2季度稍低一点，饮料业务增长30％，好于2季度17％的增长水平。康师傅将向中低端方便面业务转移，上半年生产线增加40条，公司包装水在中国市场份额第一，几乎不受宏观经济下滑预期影响，市场需求相对稳定。

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